John C. Bogle – indeksisijoittamisen isä, joka mullisti tavallisen sijoittajan maailman
Yhdysvaltalainen John Bogle tunnetaan sijoitusyhtiö Vanguardin perustajana ja maailman ensimmäisen indeksirahaston keksijänä. Bogle teki urallaan tunnetuksi passiivista sijoitustapaa, jossa korostetaan alhaisia kuluja, laajaa hajautusta ja pitkäjänteisyyttä.
Don't look for the needle in the haystack. Just buy the haystack.
John C. Bogle
Varhainen elämä ja koulutus
John Clifton Bogle syntyi 8. toukokuuta 1929 Montclairissa, New Jerseyssä. Vain kuukausia Boglen syntymän jälkeen hänen perheensä koki taloudellisen katastrofin, kun hänen vanhempansa menettivät suurimman osan varallisuudestaan vuoden 1929 suuressa pörssiromahduksessa. Laman koettelema perhe joutui myymään talonsa ja Boglen isä ajautui alkoholismiin, josta seurasi myös vanhempien avioero.
Köyhän lapsuuden elänyt Bogle opiskeli stipendien turvin Blair Academyssa ja Princetonin yliopistossa, jossa hän perehtyi taloustieteisiin ja sijoittamiseen. Vuonna 1951 John Bogle julkaisi tutkielman The Economic Role Of The Investment Company, jossa hän luonnosteli monia ajatuksia, jotka myöhemmin johtivat ensimmäisen indeksirahaston perustamiseen.
Sijoitusura
Yliopiston jälkeen Bogle aloitti työt rahoitusalalla Wellington Management Companyssa, jossa hän nousi nopeasti yrityksen johtotehtäviin. Menestystä seurasi kuitenkin takaisku, jota Bogle myöhemmin kutsui uransa suurimmaksi virheeksi. Wellington toteutti Boglen johdolla täydellisesti epäonnistuneen yrityskaupan, joka johti Boglen erottamiseen vuonna 1974.
Epäonnistumisesta huolimatta Bogle perusti jo samana vuonna Vanguard Groupin, joka tunnetaan nykyisin yhtenä maailman suurimmista varainhoitajista. Vuonna 1975 John Bogle ja Vanguard toivat markkinoille maailman ensimmäisen indeksirahaston, First Index Investment Trustin, joka sijoitti varansa S&P 500 -indeksiin. Rahaston alkutaival oli vaatimaton, ja sijoittajien kiinnostus passiivista sijoitustapaa kohtaan heräsi vähitellen. Indeksisijoittaminen yleistyi laajasti vasta 1990- ja 2000-luvulla. Nykyisin nimellä Vanguard 500 Index Fund tunnettu rahasto hallinnoi yli tuhannen miljardin dollarin omaisuutta, mikä tekee siitä yhden maailman suurimmista yksityisille sijoittajille avoimista rahastoista.
Sijoitusyhtiö Vanguard on indeksirahastojensa ohella tunnettu myös poikkeuksellisesta omistusrakenteestaan. Yrityksen omistajia ovat nimittäin sen hallinnoimat rahastot. Tämä tarkoittaa, että Vanguardin rahastoihin sijoittavat ihmiset omistavat epäsuorasti osan yhtiöstä. Ainutlaatuinen omistusrakenne luo Vanguardille aidon intressin pitää rahastojen kulut mahdollisimman alhaisina.
Sijoitusfilosofia
John Bogle korosti sijoitusajattelussaan kulujen minimointia, laajaa hajautusta ja pitkäjänteisyyttä. "Stay the course" oli yksi Boglen tunnetuista iskulauseista, jolla hän kehotti ihmisiä sijoittamaan pitkäjänteisesti laajasti hajautettuun indeksirahastoon, vaikka markkinat lyhyellä aikavälillä heiluisivat.
Bogle oli myös tuottelias kirjailija, jonka teokset vaikuttivat moniin sijoittajiin ja alan ammattilaisiin. Hänen tunnetuimpia kirjojaan ovat muun muassa Common Sense on Mutual Funds ja The Little Book of Common Sense Investing. Bogle korosti aina sijoittajien etujen asettamista etusijalle ja kritisoi alan korkeita palkkioita ja monimutkaisia sijoitustuotteita.
Terveys ja sydänvika
Bogle kärsi vakavista terveysongelmista koko aikuisikänsä ajan. Hänen ensimmäinen sydänkohtauksensa tapahtui vuonna 1960, vain 31-vuotiaana. Hänelle tehtiin sydämensiirto vuonna 1996, ja hän jatkoi työskentelyä Vanguardissa vielä useita vuosia sen jälkeen.
Hänen terveysongelmansa eivät estäneet häntä jatkamasta työtään ja edistämästä indeksisijoittamisen periaatteita, mutta ne lisäsivät syvyyttä hänen näkemyksiinsä elämän hauraudesta ja pitkän aikavälin sijoittamisen tärkeydestä.
Vaikutus ja perintö
John Bogle kuoli kotonaan syöpään 89 vuoden iässä 16. tammikuuta 2019.
Bogle oli indeksisijoittamisen pioneeri ja aktiivinen keskustelija, joka vaikutti laajasti koko sijoitusmaailmaan. Hänen indeksisijoittamisen periaatteensa ovat muodostuneet standardiksi monille sijoittajille. Boglen työ on muuttanut tapaa, jolla ihmiset ajattelevat sijoittamista, ja tehnyt pitkäjänteisestä, kustannustehokkaasta sijoittamisesta saavutettavampaa kaikille.
Maailman tunnetuin sijoittaja Warren Buffet on sanonut, että John Bogle on tehnyt enemmän tavallisen sijoittajan puolesta kuin yksikään toinen ihminen.
John Boglen perustama Vanguard Group on kasvanut yhdeksi maailman suurimmista sijoitusyhtiöistä, ja sen hallinnoimat varat olivat vuonna 2023 yli 8 biljoonaa dollaria.
Bogleheads-yhteisö jatkaa perintöä
John Boglen sijoitusfilosofian ympärille syntyi jo 1990-luvun lopulla hänen sijoitusperiaatteitaan seuraava Bogleheads-yhteisö. Bogleheads toimii aktiivisesti internetissä ja järjestää vuosittaisia tapaamisia. Liike edistää Boglen periaatteita, kuten kustannusten minimointia, hajauttamista ja indeksisijoittamista. Yhteisön tunnettuja jäseniä ovat muun muassa Larry Swedroe, Rick Ferri, Taylor Larimore ja Bill Bernstein.
